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第五人格无限回声挂:黃金的供求形勢和價格

同任何其他商品的期貨交易一樣,要想在黃金期貨交易中獲得成功.就必須對金價發展變化趨勢作出正確估計和判斷。為此,必須認真分析影響金價變動的主要因家。

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  香港富格林黃金交易平臺小編為您介紹黃金的供求形勢和價格詳情如下:

  同任何其他商品的期貨交易一樣,要想在黃金期貨交易中獲得成功.就必須對金價發展變化趨勢作出正確估計和判斷。為此,必須認真分析影響金價變動的主要因家。

  1.影響黃金價格首要因索是世界黃金供求形勢。從黃金供給來說,主要由金礦產量、出口童、各國中央銀行及國際金融組織的售金活動,黃金廢料再熔煉等四部分組成。

  世界第一大產金04南非是金市最大供應者。1950年,南非金產lit約363噸;1963年為853噸,增加了1倍多;1970年產量超過1000噸,創造了年產黃金的歷史最高水平。由于出曹黃金歷來是南非最主要的外匯枚人,所以,每年所產黃金的絕大部分都梢往國外,一般占到世界總供應量的60%一,0%。自1974年起,因生產成本增加.南非金產盆開始下降,近年來一直在600噸左右徘徊。在世界黃金需求逐年增加的情況下,南非金產談下降.造成了黃金供給緊張,加強金價上漲勢頭。

  前蘇聯是世界第二大產金國.但自1936年就從未發表過產金數字。據美國礦業局統計,前蘇聯的年產金量約230噸,在20世紀70年代,每年出協400噸左右的黃金.以支付進口需要。1981年又因購浪和其他用匯需要.增加出育黃金數量.由前1年不足.00噸增加到200多噸,對這一時期金價變動產生了一定影響。

  加世紀50年代.各國中央銀行基本上都是黃金收購者,只是在國際收支有困難之時.或出于某仲特殊需要,出售黃金。1961-1968年,“黃金總庫“從成立到解做,一直以拋售黃金來維持金價。1975和,976年,關國為穩定笑元地位.平抑黃金價咯.削弱或取消黃金的國際儲備貨幣的作用,曾大力推行“黃金非貨幣化政策”。1971年1月到6月,美國政府兩次拍賣黃金,共計126.36萬盎司。國際貨幣荃金組織根據牙買加會議達成的協議,也開始定期拍賣一定盈黃金,到1976年底共賣6次。1976-1980年.又拍賣了4次,計2500萬盎司。這一系列曹金活動使黃金供應量明顯增加。

  含有黃金的工業廢品熔化回收再出咨.也是市場供應的一個來源。據估計,1980年這一來源達2120萬盎司,1983年為1001〕萬盎司.1987年約150(〕萬盎司。這項供應無正式統計.其數量隨金價漲落而增減.高價年份增加,低價年份減少。

  從黃金需求來看.世界黃金主要流向各國中央銀行;國際儲備、工業用金和私人儲藏三部分占黃金需求的絕大部分。

  流向中央銀行的黃金.1941年曾達3740萬盎司.1951年降為,00萬盎司。以后.除少數年份外.每年流向中央銀行的黃金數量大體保持在1000萬一2000萬盎司。1966一一1968年.不但沒有新產的黃金轉人國際儲備中,反而從國際儲備中抽出部分黃金在自由市場拋咨。從20世紀80年代開始,各國中央銀行黃金儲備增減變化甚微,這與黃金作為貨幣儲備的作用減弱、關元堅挺、利率上升等因素有關。

  私人購金有兩種性質:①投機性購金,其主要日的為獲利。投機者根據有關的經濟、金融、財政和貨幣政策等因素預測金價漲跌.進行投機交易,但投機需求最難以估計。②保值性購進,這種購進數量不大,對價格影響較小。

  工業用金范圍較廣,包括機械用品、通訊設備、電子產品、艘金器皿、r,飾、鐘表、長其和牙科等方面使用黃金。據統計.i:S?年以來,工業用金從每年2000萬盎司連年增至1973年的2700萬盎司。當前.全世界工業用金中以首飾、牙科、電器和電子工業應用居多。1981-1982年,金價跌于每盎司粼刀美元之內,原預計工業用金將增加.實際反減少約20%.其主要原因是中東和西歐的首飾制造業衰退.引起首飾用金猛降;由于1983年美元匯率猛升.西歐貨幣相應下跌,購金變得昂貴。加上許多國家受經濟衰退影響,都采取了一些節約措施.工業用金因而壓縮。

  同任何其他商品一樣.黃金的價格也主要由供求關系決定:供過于求.價格下跌;供不應求.則價格上漲。

  2.影響黃金價格的其他因素。影響黃金價格的因眾除供求以外還有以下兒項:

  (1)通貨形脹。20世紀70年代以來.西方主要國家通貨膨脹不斷加劇。根據經合組織發表的資料,1971-1976年24個成員國的年平均消費物價上漲率為8.6%,1979年為9.9%,1980年、1981年則分別上升為12.9%和10.6%.都超過了兩位數.其中有些國家的消費物價上漲幅度還高。通貨膨脹越嚴重,貨幣的買力越低。由于黃金是一種具有儲藏價值職能的特殊商品,當貨幣購買力降低時.追逐保值性黃金的人數就會增加.從而促使金價上漲;反之如果通貨膨脹出現減級趨勢保值性晌金活動會相應減少.金價則會下降。

  (2)利率高低。在通貨膨脹率比較正常悄況下.利率越高.投資于黃金的機會成本就越高,投資性胸金活動大大減少,甚至出現原黃金囤購戶因無利可圖。而向市場返銷黃金的情況.金價自然就下跌。

  (3)美元匯率。雖然20世紀70年代關元與黃金脫鉤以后,盛行一種黃金非貨幣化理論,但黃金仍以關元標價。如果關元匯價提高.用關元表示的黃金價格自然就會降低。美元和黃金都是人們投資的目標,投資于美元有一定的利息收益.如果匯價上浮,還可得到匯價升值的好處;而投資于黃金不僅因資金占壓而報失利息,而且還要支付芙金倉儲費、保險費等。所以.在美元匯價看漲時.美元投資急劇增加,黃金市場則會變得清淡,金價因此而下跌。

  (4)石油價格也會影響金價。當油價較低時,通貨膨脹較低,人們對經濟前景看好,購金保值或投資黃金的壓力減輕,金價趨低;反之.油價上漲刺激金價趨漲。如1973年和1979年兩次油價盆漲,對金價上升都產生了強烈地刺激作用。

  (5)政治因家對金價的影響往往更急更猛。政治局勢出現動蕩,往往引起黃金需求增加?;平鶚且恢址淺=談械耐痘唐?,任何政治、經濟t的動蕩,必然會在金價上有所反映。如1979年.英伊關系惡化,伊朗停止向美國出告石油,美國則凍結伊朗在美存欲為報復。同年12月,前蘇聯出兵阿富汗。立刻加劇了中東的緊張局勢,美蘇關系進人緊張狀態。上述政冶事件,增加了西方人士的憂慮.都惟恐政局惡化使自己美元財產受損,便瘋狂購金,金價上漲,一度突破1000美元大關。另外,其他國際性突發事件也對金價上漲起到推波助瀾的作用。

  總之,影響金價變動的因素是多方面的,而且是錯綜復雜的,相互交織發生作用??贍茉諞桓鍪逼諛諢蚰臣鋼只蚰騁恢忠蚣易饔萌誦?,在另一時期則另外的因素作用大些‘所以,必須綜合分析才能得出正確的結論。

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